Раскрытие тайн крипто-стейкинга: что SEC не хочет, чтобы вы знали!

Основные моменты (или что вам следует знать перед следующей чашкой чая)

• Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) наконец решила, что одиночный стейкинг, делегированный стейкинг и кастодиальный стейкинг не являются предложениями ценных бумаг. Да, вы правильно услышали это! 🎉
• В соответствии с новыми инструкциями (которые, возможно, были написаны на салфетке), вознаграждения за валидацию сети теперь рассматриваются как компенсация за услуги, а не прибыль от усилий других лиц. Так что больше никакой драмы по поводу теста Хоуи! 🎉
• Валидаторы, операторы узлов и стейкеры теперь могут свободно веселиться без мрачной тени регулятивной неопределенности. Ура сетям PoS!
• Однако, доходное фермерство и те хитрые пакеты DeFi с гарантированной прибылью все еще находятся за пределами законной площадки. Извините (не очень!)

29 мая 2025 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) выпустила новое руководство по криптовалютному стейкингу. До этого инвесторы были в таком же замешательстве, как кошка на собачьей площадке относительно того, считаются ли вознаграждения от стейкинга ценными бумагами. Проблемы с законом поджидали подобно зловонному запаху в переполненном лифте.

Последний шаг SEC четко определил, какие типы стекинга разрешены, а какие нет. Это похоже на космическую карту для операторов узлов, валидаторов и отдельных стейкеров, признавая протоколный стекинг ключевой функцией сети, а не спекулятивной инвестицией. Кто бы мог подумать, что регулирование может быть таким просвещающим?

В этой статье будет объяснено, как регуляторы будут относиться к стейкингу криптовалют по новым правилам, какие действия все еще запрещены, кто получит выгоду и каких практик следует избегать. Подсказка: речь идет о соблюдении требований, ребята!

Последние рекомендации Комиссии по ценным бумагам и биржам США относительно стейкинга (или как не наступить себе на пальцы)

В 2025 году отдел корпоративных финансов Комиссии по ценным бумагам и биржам США выпустил новаторское руководство о том, когда стейкинг протокола в сетях с доказательством ставки (PoS) не будет считаться предложением ценных бумаг. Да, это сложно для восприятия, но прошу вас потерпеть!

• Данное руководство относится к соло стейкингу, делегированию валидаторам третьей стороны и хранению ключей, при условии что эти методы непосредственно связаны с процессом консенсуса сети. Просто, правда же? 🤔
• Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) уточнила, что эти стейкинг-активности не соответствуют критериям «инвестиционного договора» согласно тесту Хауи. Так что можете расслабиться!
• Регулирующий орган также ясно дал понять, что настоящий стейкинг по протоколу не то же самое, что схемы обещающие прибыль от усилий других. Никаких сомнительных схем больше! ️‍♂️
• Согласно руководству, вознаграждения за стейкинг, полученные через непосредственное участие в деятельности сети, не будут рассматриваться как доходы от инвестиций. Так что можете расслабиться и наслаждаться своими наградами!

Какие виды стейкинга разрешены согласно новым правилам SEC?

Управление по корпоративным финансам SEC разъяснило, что конкретные действия стейкинга в сетях PoS, когда они выполняются как часть процесса консенсуса сети, не являются предложениями ценных бумаг. Эти действия рассматриваются как административные, а не инвестиционные контракты. Кто бы мог подумать, что соблюдение требований может быть таким захватывающим?

Вот что явно разрешено по правилам:

• Сольный стейкинг: отдельные лица могут ставить свои криптовалютные активы используя собственные ресурсы и инфраструктуру. Пока они сохраняют владение и контроль над своими активами, все в порядке! 🎊
• Делегированное стейкинг (некастодиальное): Пользователи могут делегировать свои права валидации третьим лицам, операторам узлов, сохраняя при этом контроль над своими криптоактивами. Это как отдать газонокосилку соседу, но без неловких разговоров!
• Кустодиальный стекинг: Кустодианские криптобиржи могут стейкать от имени пользователей при условии, что активы явно принадлежат владельцу и являются прозрачными.
• Запуск сервисов валидатора: Вы можете управлять узлами-валидаторами и зарабатывать награды непосредственно от сети. Это как предоставление технических услуг вместо инвестирования в бизнес третьей стороны. Легко!

«А вы знали?» «Стакинг solo требует запуска собственного нода, часто с высокими минимальными требованиями по токенам, например 32 эфира (ETH) для Ethereum. Пулы стакинга позволяют пользователям объединять меньшие суммы, делая доступ демократичнее. Кто бы мог подумать, что делиться может быть так выгодно?»

Руководство SEC по Вспомогательным Услугам в Крипто-Стейкинге (или Что Еще Можно Сделать?)

Поставщики услуг могут предлагать дополнительные услуги владельцам криптоактивов. Эти услуги должны носить административный или министерский характер и не требовать предпринимательских или управленческих усилий. Вот что можно сделать:

• Покрытие потерь при сокращении комиссии: поставщики услуг могут компенсировать владельцам убытки, вызванные сокращениями комиссий. Это как страховка для ваших криптовалют!
• Раннее Разблокирование: Протоколы могут возвращать активы владельцам до истечения периода разблокировки протокола. Потому что кто любит ждать?
• Гибкий график вознаграждений: Проекты могут выплачивать вознаграждения за стейкинг по расписанию, которое отличается от протокола.
• Агрегация активов: протоколы могут объединять активы владельцев для достижения минимальных требований к стейкингу. Команда делает мечту возможной!

Как новые правила SEC помогут стейкерам в экосистеме PoS (или почему вам стоит быть заинтересованным)

Руководство Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) по стейкингу протоколов поддерживает различные заинтересованные стороны в экосистеме Proof of Stake. Вот ключевые преимущества:

• Валидаторы и операторы узлов теперь могут стейкать активы и получать вознаграждения без регистрации согласно законам о ценных бумагах. Это вносит ясность и снижает юридические риски. Ура, меньше бумажной работы!
• Разработчики и команды протоколов PoS-сети: Руководство подтверждает, что стейкинг протокола не считается инвестиционным контрактом. Разработчики могут развивать свои проекты без изменения экономической модели токенов. Инновации уже на пороге!
• Поставщики услуг хранения активов (Custodial Service Providers): Криптобиржи могут легально функционировать, четко раскрывая условия использования своих сервисов. Прозрачность – это новая норма!
• Розничные инвесторы и институциональные участники: они могут участвовать в соло или делегированном стейкинге с большей уверенностью. Учреждениям, ориентированным на соответствие требованиям, добро пожаловать!

Эти правила, скорее всего, будут способствовать более широкому участию в стейкинге, что укрепит безопасность и децентрализацию блокчейнов на основе Proof of Stake. Больше валидаторов – больше веселья!

Знаете ли вы? Концепция стейкинга берет начало в 2012 году с блокчейна Peercoin, первого блокчейна на основе PoS. В отличие от майнинга, это позволяет пользователям «стейкать» монеты для валидации транзакций. Кто бы мог подумать, что история может быть такой захватывающей!

Стейкинг против ценных бумаг: Где SEC проводит границу (или что не стоит делать)

Хотя последнее руководство SEC упрощает стейкинг на основе протоколов, оно четко разграничивает законный стейкинг и действия, напоминающие инвестиционные контракты. Вот что все еще вне закона:

• Доходное фермерство или схемы стейкинга без связи с консенсусом: получение дохода от размещения токенов в пулах, которые не участвуют в валидации блокчейна, подпадает под действие законов о ценных бумагах. Извините, друзья!
• Запутанные непрозрачные продукты стейкинга в DeFi обещают высокую доходность: платформы, предлагающие сложные продукты с неясными источниками вознаграждения, остаются под риском регулятивной проверки. Пусть будет проще!
• Централизованные платформы, маскирующие лендинг под стейкинг: Услуги, предоставляющие займы пользовательских средств, но называющие это «стейкингом», не соответствуют новому руководству. Хватит масок!’} няются централизованные платформы, которые предоставляют займы пользователям, скрывая это за термином «стекинг». Такие услуги больше не будут соответствовать новым рекомендациям.

Это заявление касается протокола стейкинга в общем виде, а не всех его вариаций. Оно не охватывает все формы стейкинга, включая стейкинг как услугу или ликвидный стейкинг. Операторы узлов обычно свободны делить вознаграждения или вводить комиссии способами, отличными от тех, что предусмотрены протоколом. Поэтому следите за изменениями!

Лучшие практики легального крипто-стейкинга в 2025 году (или как избежать неприятностей)

Так как Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) официально признает стейкинг протоколов как неявляющийся ценными бумагами вид деятельности, участникам следует принять взвешенные меры соответствия законодательству. Вот лучшие практики:

• Убедитесь, что стейкинг напрямую поддерживает сетевой консенсус: ставьте активы только так, чтобы они участвовали в валидации блокчейна. Без шуток!
• Поддерживайте прозрачные механизмы хранения активов: хранители должны четко раскрывать информацию о владении активами. Прозрачность является ключевым фактором!
• Проконсультируйтесь с юристом перед запуском услуг стекинга: Обратитесь к юристу за получением рекомендаций по соблюдению норм права. Лучше перестраховаться.
• Не предлагайте фиксированную или гарантированную прибыль: доходы должны определяться протоколом. Никаких обещаний!
• Используйте ясные и стандартизированные раскрытия информации и контракты: Предоставьте четкую документацию о правах пользователей. Ясность – ваш друг!

Следование этим практикам гарантирует соответствие, прозрачность и согласованность стейкинг-активности с фокусом SEC на участии в консенсусе. Ведь кто хочет иметь дело с регуляторами?

Знаете ли вы? Стейкинг может приносить годовой доход от 5% до 20% по таким токенам как Cosmos или Tezos, предоставляя держателям криптовалют пассивный доход. Это словно находить деньги в диванной подушке!

Является ли руководство SEC на 2025 год поворотным моментом для криптостейкинга?

Руководство SEC на 2025 год является значительным шагом для стейкинга криптовалют в США, предоставляя четкие правила для стейкинга в протоколах PoS. Руководство разделяет протокол стейкинга от продуктов, генерирующих доход, классифицированных как инвестиционные контракты. Наконец-то ясность!

Комиссия по ценным бумагам и биржам подтвердила, что самостоятельный стейкинг, самостоятельная кастодиальная служба стейкинга и специфические соглашения о хранении не являются предложениями ценных бумаг. Это устраняет значительную правовую неопределенность, которая мешала участию в процессе. Ура!

Эта структура позволяет отдельным валидаторам и пользователям делегировать токены операторам сторонних узлов при условии сохранения контроля или права собственности на свои активы. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) рассматривает вознаграждения за стейкинг как плату за услуги, а не прибыль от управленческих усилий. Таким образом, нет больше серых зон!

Руководство создает стабильную основу для соответствующей инфраструктуры стейкинга, поощряя институциональное внедрение и большее участие розничных инвесторов. Придавая приоритет прозрачности и самостоятельному хранению средств, подход SEC может способствовать росту экосистем PoS, в то же время препятствуя рискованным практикам. Для американской криптоиндустрии это крайне необходимое регулятивное одобрение. За это!

Смотрите также

2025-06-13 19:32